Señal de mercado de Warren Buffett apunta a sobrevaloración de acciones

El medidor de mercado favorito de Warren Buffett ha aumentado a un máximo de dos años del 184%, lo que señala que las acciones están sobrevaloradas y podrían sufrir un colapso devastador. El «Indicador de Buffett» toma la capitalización de mercado combinada de todas las acciones de EE. UU. negociadas activamente y divide esa cifra por la estimación trimestral más reciente del producto interno bruto (PIB). Los inversores lo utilizan para comparar el valor general del mercado de valores con el tamaño de la economía nacional. El índice FT Wilshire 5000 ha aumentado un 9% hasta alcanzar un máximo histórico este año, elevando su capitalización de mercado a unos $51.5 trillones. El PIB de EE. UU. ha aumentado un 40% desde su punto más bajo en la pandemia a $27.94 trillones en el último trimestre. Dividir la primera cifra por la segunda da una lectura del 184%. Buffett proclamó en un artículo de Fortune en 2001 que su regla de oro homónima era «probablemente la mejor medida única de la situación de las valoraciones en cualquier momento dado». El CEO de Berkshire Hathaway dijo que las acciones probablemente estarían valoradas de manera justa con una lectura del 100%, y se acercarían a un territorio de ganga con un 70% u 80%. Pero advirtió que sería «jugar con fuego» comprarlas cerca del 200%. El legendario inversor añadió que cuando el indicador se disparó a un máximo histórico durante la burbuja de las punto com, debería haber sido una «señal de advertencia muy fuerte» de que se acercaba un colapso. Las acciones han subido a máximos históricos este año, lo que ha llevado a varios comentaristas a sonar la alarma de la burbuja. El frenético rally ha sido impulsado por una inmensa emoción en torno a las acciones relacionadas con la IA como Nvidia y Microsoft, y las crecientes esperanzas en Wall Street de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés y la economía evitará una recesión este año. La regla de oro de Buffett demostró su valía a principios de 2022 cuando alcanzó el rojo al superar el 200%. El S&P 500 y el Nasdaq Composite, ricos en tecnología, se desplomaron un 19% y un 33% respectivamente en los próximos 12 meses. Vale la pena destacar que el indicador está lejos de ser perfecto. Sin embargo, compara el valor actual del mercado de valores con una lectura de crecimiento del trimestre anterior. También se basa en el PIB, que excluye los ingresos en el extranjero, mientras que las acciones de EE. UU. cotizan el valor de las operaciones nacionales e internacionales de las empresas. Sin embargo, el regreso de la métrica a los niveles elevados que precedieron a los desastres pasados del mercado es una clara señal de alerta para algunos expertos. Tanto John Hussman, presidente de Hussman Investment Trust, como Paul Dietrich, estratega principal de inversiones de B. Riley Wealth Management, han señalado el aumento del indicador como evidencia de una burbuja que podría terminar con un doloroso estallido.

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